作為一家科技巨頭的領航人，CEO的動向一直以來都為各方所關注著，而如今藍色巨人英特爾就經歷了CEO的變動。英特爾在12月2日晚間宣布，CEO帕特基辛格在工作40余年后退休，并且辭去董事會職務，此外英特爾也臨時任命兩名高管為臨時聯席首席執行官，董事會也正尋找新任的CEO。

盡管官方表示基辛格由于到了退休年限，因此退出英特爾CEO的職務，但是外界卻認為基辛格對于英特爾的戰略發展規劃與董事會之間出現了嚴重的沖突，同時英特爾營收下滑，股價暴跌，引起了董事會的不滿，因此面對風雨飄搖的英特爾，基辛格選擇了辭職。作為全球半導體的象征，英特爾這幾年似乎事事不順，而隨著掌門人辭職之后，面對友商的緊追不舍半導體工藝的落后以及股價的腰斬，英特爾究竟走向何方？

放棄海量業務，豪賭半導體制造

基辛格在1979年加入英特爾，在2001年成為英特爾首席技術官，推動包括USB和Wi-Fi等關鍵行業技術的開發，可以說是一名技術派領導者，在2021年的時候，基辛格成為了新一任首席執行官，也是英特爾歷史上第八任CEO，帶領當時已經處于瓶頸期的英特爾走向新的方向。

彼時的英特爾在工藝制程上已經遠遠落后于臺積電，特別是長期在桌面處理器上使用的14nm工藝已經成為了拖累處理器的罪魁禍首，由于過于激進的策略，加上14nm處理器被壓榨干凈，英特爾此時推出的11代酷睿處理器已經成為了行業笑話。因此提升英特爾半導體的制造實力，成為與臺積電相抗衡的晶圓制造巨頭，成為了基辛格上臺的首要目標。

2021年7月，基辛格宣布過去英特爾因為多年以來在制造領域的失誤導致半導體工藝的相對落后，因此需要花費大量的資本來從事新一代晶圓技術的研發，包括在美國俄亥俄州投入200億美元建造新工廠，此外在德國、波蘭等地也將建造新的晶圓工廠。同時英特爾也不斷更新晶圓路線圖，包括2023最新的一版中，加入了Intel 20A以及Intel 18A工藝，英特爾也希望能夠在2025年其晶圓制造工藝達到行業領先水平，特別是與臺積電相比不落下風。英特爾也成為了行業首個擁有ASML新一代高NA EUV光刻機的企業，售價達到了數億美元，未來將會成為英特爾沖擊更先進制程工藝的硬件基礎。

2023年3月份，基辛格推出了IDM 2.0戰略，包括打造全球化內部工廠網絡、擴大采用第三方代工、以及打造世界一流的代工業務英特爾代工服務(IFS)，將過去由自家需求包圓的英特爾芯片制造業務獨立出來，成為行業標桿。只是如此一來，原本旱澇保收的英特爾晶圓業務就將迎來新的挑戰，此時加大晶圓制造的資本投入成為當務之急。

當然大家都知道，想要讓半導體制造工藝達到行業領先水平顯然不是容易的事，它需要企業投入巨大的財力、人力以及物力。即使是對于英特爾這樣的巨頭來說壓力也特別巨大。對此英特爾選擇分拆業務以及出售非核心業務，有消息稱英特爾將會考慮出售Altera和Mobileye業務，從而獲得一筆數量可觀的現金流，以滿足持續膨脹的資本支出，然而由于競爭對手紛紛投入到臺積電的懷抱，在獲得臺積電先進制程的加持下，英特爾晶圓代工業務也遭遇了不小的問題，客戶沒有想象之中地多，從而讓代工營收有所下滑，由此拖累的英特爾的整體營收。

更為重要的是，高昂的投入下實際產出并非如英特爾所愿，在度過了14nm制程之后，英特爾又進入到工藝制程的快車道，包括Intel 7、Intel 4等接踵而至，然而它們分別有所缺憾，不能同時滿足移動以及桌面處理器對于綜合性能的需求，此時的英特爾不得不委身于臺積電，我們在Lunar Lake以及Arrow Lake處理器中看到了臺積電代工的蹤跡，這似乎宣布了英特爾晶圓代工戰略的短暫失敗。

畢竟連自己都不愿意使用自家的工藝，英特爾怎能說服其他客戶大規模采用英特爾的制程工藝呢？更何況英特爾的代工服務也頻頻出現翻車的傳聞，在良品率以及性能都無法滿足客戶的需求，英特爾的晶圓代工服務可以說困難重重。

加快產品推出節奏，引發質量與信任危機

對于消費者來說，英特爾的核心產品自然就是CPU，而英特爾CPU的市場份額仍然處于不可動搖的位置。然而作為巨頭的英特爾在CPU上翻了大車。在推出十分成功的12代酷睿處理器之后，英特爾緊接著便推出了13代以及14代酷睿處理器。相比較12代酷睿處理器，這兩代處理器在近期遭遇了不小的麻煩，首先就是微代碼的問題，由于微代碼設計失誤，導致英特爾13/14代酷睿處理器在運行的時候經常會出現崩潰的情況，有時還會出現溫度過高導致不穩定。

這在過去的英特爾處理器中是極其罕見的，對此英特爾不得不采用多種方法來彌補這個漏洞，包括推出數個補丁以及主板BIOS，希望能夠徹底解決這個問題。盡管最后英特爾宣稱已經解決該問題，但是代價也是很大的，引發了用戶的種種質疑，自然也失去了許多玩家的信任。

這種夢魘在酷睿Ultra 200S處理器中繼續存在，通過測試有用戶發現酷睿Ultra 200S處理器的實際性能還不如14代酷睿處理器，這讓用戶又感到十分地憤怒，自己買來的處理器竟然倒吸牙膏，擱誰都不想要，當然還得是英特爾出來擦屁股，稱未來將會通過更新補丁來提升處理器的些許性能，從而滿足用戶的期待，副作用自然是原本所剩無幾的超頻被砍得更加可憐，超頻玩家又不高興了，而且誰也不能指望英特爾能夠用一個補丁解決所有的問題。這種硬件設計的問題造成的半成品硬件，也是最讓用戶無法接受的。

除了消費級領域，英特爾在企業級領域同樣建樹寥寥，根據第三季度的財報，英特爾在數據中心及AI業務（含Altera）的營收37.6億美元，同比下滑1.4%，雖然在工業領域營收還可以，但是在最為火爆的AI領域，英特爾似乎沒有什么建樹，無法在由英偉達所領導的AI市場分得一大杯羹，更像是一名觀眾而不是比賽選手。如今AI蓬勃發展，對于AI算力的需求也將成倍提升，然而這一超級紅利似乎也和英特爾沒有太大關系，這也讓英特爾營收無法形成巨大的提升。

股價暴跌，收購謠言不斷，CEO最終黯然下臺

自然而然，由于在半導體上的不景氣以及產品頻頻翻車，最終導致消費者選擇了逐漸拋棄這家藍色巨人，根據最新的財報，英特爾在 2024 年第三季度實現營收132.8億美元，同比下滑6.2%，而在利潤上，英特爾更是虧損166億美元，這是英特爾56年歷史上最大的虧損，其糟糕的財報也讓投資者十分地失望。為了節約成本，英特爾也宣布了史上最大的1.5萬人的裁員，同時關閉多個業務與晶圓代工廠，成為了瘸腿的巨人。

糟糕的營收加上史無前例的裁員讓英特爾的股價在2024年一落千丈，截至12月5日，英特爾的股價已經下跌了接近60%，同時停止了分紅，英特爾也成為了道瓊斯指數中表現最差的公司。英特爾遭遇的嚴冬也讓關于收購這家藍色巨人的傳聞不斷涌現，包括高通等廠商都成為了收購英特爾的緋聞公司，盡管英特爾矢口否認被收購，但是明眼人都能看出，如果英特爾再不改變，迎來的只有被拆分或者出售。

風雨飄搖，藍色巨人選擇努力自救

這家藍色巨頭一次又一次地走向了十字路口，但是如果英特爾倒閉，那么對整個行業都不是一個好消息。因此這家科技巨頭也努力尋找方法不斷地自救，其中最直接的方法就是選擇一名合適的CEO來引領英特爾走向困境。據悉目前英特爾已開始評估引入前董事會成員陳立武等幾位外部人士來成為英特爾CEO，當然目前還處于十分早期的地步，具體的候選人選還沒有明朗。

除此之外英特爾也承諾嚴控資本支出，包括采用更加謹慎的資本支出策略。過去為了維持科技巨頭的地位，英特爾的理念就是雨露均沾，市場需要什么晶圓，那么英特爾就要制造相應的產品，而如今英特爾轉變了思路，轉向了高效且無浪費的投入，以節省巨量的成本，這也就是意味著一切邊緣業務或許將會被英特爾無情地拋棄。

在基辛格時代，英特爾投入了大量的人力物力在半導體制造上，然而由于客戶寥寥，英特爾的半導體業務無法形成穩定的盈利業務，因此選擇拆分晶圓制造業務成為了一個值得英特爾董事會考慮的選擇。此外英特爾也在智能駕駛以及可編程領域加大投入，只是距離盈利還有很長的一段時間，包括出售Altera與Mobileye也成為了可選項。總之在如今的寒冬期，能夠活下來才是英特爾最為急迫的任務。

一家超大型公司遇到困難顯然不僅僅是上述這些因素，在AI蓬勃發展的時候，Intel沒有抓住AI的超級紅利，第一時間推出專屬于AI的計算卡，同時打造屬于自己的AI生態系統，最終在AI競爭中不斷落后。不過這也情有可原，畢竟英特爾面對的是布局AI多年的NVIDIA，后者也在AI狂潮中吃到了最大的紅利，股價營收節節攀升，與英特爾形成了鮮明的對比。

如今基辛格的時代已經過去，但是藍色巨人所遇到的問題卻遠沒有解決，更新自己的先進制程需要超乎想象的資本投入，而現在英特爾飽受虧損的困擾，超大規模的裁員也讓英特爾似乎缺少巨量的研發人員來從事新制程的研發。而且半導體市場似乎進入到了贏者通吃的時代，尤其是AI領域更是如此。對于英特爾的新領導人來說，留給英特爾的時間已經不多了，只有解決上述這些棘手的問題才能讓英特爾走向正軌，激烈的AI競爭中不至于輸得太慘，從而重新獲得投資者的青睞。